新能源汽车这一行，竞争非常惨烈。

赛力斯（601127.SH）在全力搏杀，争取杀出一条血路来。

2020年-2022年，赛力斯的营业收入分别为143.02亿元、167.18亿元、341.05亿元，复合增长率为54.42%；赛力斯的归母净利润分别为-17.29亿元、-18.24亿元、-38.32亿元，复合增长率为-146.56%。

(相关资料图)

赛力斯的利润表显示，2022年亏损额的大幅增加，主要有两个原因。

一个是销售费用的增加，由2021年的12.80亿元增加至2022年的48.20亿元。

一个是研发费用的增加，由2021年的9.48亿元增加至2022年的13.14亿元。

销售费用的增加，主要是加强新能源汽车渠道建设，营销推广增加。

研发费用的增加，主要是持续加大产品研发投入。

对于新能源车企而言，销售和研发的投入，事关未来，非常有必要。

赛力斯的资产负债表显示，2022年末账上现金为163.65亿元，较2021年末的58.32亿元大幅增加。

但赛力斯面临的支付压力也不小。

赛力斯2022年末短期借款为20.79亿元，较2021年末的21.09亿元减少3000万元。

赛力斯2022年末应付票据为161.12亿元，较2021年末的77.68亿元增加83.44亿元。

赛力斯2022年末应付账款为95.59亿元，较2021年末的61.43亿元增加34.16亿元。

赛力斯2022年末其他应付款为12.86亿元，较2021年末的6.99亿元增加5.87亿元。

赛力斯2022年末一年内到期的非流动负债为10.32亿元，较2021年末的5.95亿元增加4.37亿元。

黄桷树财经测算，赛力斯2022年末的流动比率（注：流动资产/流动负债）为0.83，这意味着赛力斯在2023年有一定的资金压力。

回顾赛力斯的发展史，它在2021年、2022年均通过定增进行了融资。

2021年6月，赛力斯以46元/股的价格定增5637万股，成功融资25.68亿元，6个月解禁后，参与定增的建设银行-广发科技基金等择机在高位套现了一部分股票。

2022年7月，赛力斯以51.98元/股的价格定增1.37亿股，成功融资70.59亿元，6个月解禁后，参与定增的诺德基金、银河证券、广发证券、广发基金、中信证券等13名投资者悉数被套牢。

2023年，赛力斯会再次启动定增吗？

从资金面来看，非常有可能。

但有一个问题不容忽视，上一轮参加定增的股东急需解套，否则会影响机构投资者参与下一轮定增的信心。

截至2023年5月4日，赛力斯报收于29.10元/股，2022年7月参与定增的投资者浮亏44%。

有一些投资者扛不住亏损，已经在挥泪斩仓了。

2023年一季度，中信证券和银河证券已经在减持赛力斯，若全部清仓，按赛力斯一季度均价39.60元/股测算，中信证券亏损2.76亿元，银河证券亏损1.89亿元。

新能源汽车是一个及时反馈的行业。

过去6个月，赛力斯的销量分别为8262台、10157台、4490台、3505台、3679台、2953台。

可以这么讲，赛力斯的销量重回1万的话，赛力斯的股价会有明显提振，销量如果冲到2万，赛力斯的股价会达到一个崭新的高度。

这一切，虽然难，但并非不可能。

目前，问界M5的售价为25.98万元-33.18万元，问界M7的售价为28.98万元-37.98万元。相比于理想31.98-45.98万元的售价，问界的车型拥有较高的性价比。

而且，赛力斯实控人张兴海是一个在汽车行业杀出过一条血路的企业家。

2003年，张兴海率领企业与东风合作，开发出了东风小康，在强手林立的汽车行业站稳了脚跟。2016年，张兴海再次率领企业进军新能源汽车行业，随后与华为合作，推出了令人惊艳的问界。

黄桷树财经注意到，不管是汽车圈还是资本圈，不少人看好张兴海，相信张兴海，相信赛力斯能够逆风飞扬！